Os leilões de cruzeiros e a taxa de deságio dos cruzados novos
Resumo
Este artigo é uma tentativa de calcular qual deve ser o desconto de NCZ$ se o
Banco Central do Brasil fizer leilões para convertê-los em Cr$. Usando algumas fórmulas
simples da matemática financeira, é mostrado que o desconto é uma função direta da taxa
de juros esperada do mercado e uma inversão de prazo até a conversão de NCZ $ em Cr$.
Com base nisso, é feita uma matriz de resultados, que pode ser útil para isolar o desconto
devido exclusivamente à desconfiança de todo o desconto. A conclusão mais notável é que
o desconto pode ser alto mesmo em um contexto de total confiança, apenas porque a taxa
de juros esperada do mercado também é alta.
Classificação JEL: E31; E51.
Palavras-chave: Política monetária estabilização Plano Collor