Resumo

O conceito de déficit operacional é considerado por muitos economistas como
o conceito relevante de déficit público. Argumenta-se neste artigo que o conceito é falho e
que sua metodologia atual de estimativa é inadequada. Em 1990, por exemplo, o governo
deduziu uma inflação de 1355% do déficit nominal (PSBN), mas contabilizou apenas
uma despesa de 837% como correção monetária no lado da despesa, para chegar a uma
estimativa de um “superávit” operacional de 1,2% sobre o PIB. Argumenta-se que esse
número é ilusório e que uma alternativa melhor desperta um conceito ex ante de déficit
para decisões políticas.

Classificação JEL: H62; H60.