Resumo

O Brasil é um caso emblemático de financeirização no qual uma alta taxa de
juros Selic beneficiou as instituições financeiras. No entanto, a taxa Selic real caiu historicamente,
tornando-se negativa em 2020. Com isso, seria possível presumir que o rendimento
dos bancos fosse negativamente afetado, o que não ocorreu. Os bancos superaram esse desafio
macroeconômico aumentando as operações de crédito. Nesse contexto, nosso estudo
confirma que o aumento da receita do spread de crédito está inversamente correlacionado
à queda da taxa Selic. Portanto, concluímos que os bancos mantiveram um comportamento
rentista: os ganhos obtidos com títulos públicos derivados da alta taxa Selic foram substituídos
por um elevado spread cobrado dos consumidores de crédito.

Classificação JEL: G00; E42; E43; E44; B50.