Resumo

Diferentemente dos ciclos de crescimento anteriores no Brasil, o novo que completará
o plano de estabilização do Real não pode mais contar com o Estado como o
principal financiador e responsável pelos investimentos em infraestrutura. Isso representa
uma tendência mundial, que originou o financiamento do projeto, uma maneira de financiar
pesados investimentos projetados para viabilizar a parceria público-privada. O
financiamento do projeto separa o risco firme do risco comercial e projeta arranjos financeiros
específicos para cada projeto de investimento. No Brasil, agora que a lei que regula
a concessão ao setor privado foi promulgada e o programa de privatização foi acelerado,
o financiamento do projeto provavelmente constituirá o principal procedimento de financiamento
para investimentos em infraestrutura. Para que o financiamento do projeto
funcione, o ambiente regulatório deve ser claro e os contratos devem ter credibilidade,
impedindo que o setor público seja esquecido, forçado a resgatar projetos insolventes. É
apresentada uma nova proposta para o sistema BNDES – um seguro contra o risco macroeconômico
nas operações de crédito. Esta proposta visa a construção de um mercado
de crédito de longo prazo no Brasil.

Classificação JEL: H30; O40.