Resumo

Analisamos a hipótese de que as variações do investimento manufatureiro são
influenciadas pela diferença entre as taxas de câmbio reais efetivas e de equilíbrio industrial
e pela diferença entre as taxas de câmbio em conta-corrente e de equilíbrio industrial
(uma proxy para a doença holandesa). A taxa de câmbio de equilíbrio em conta-corrente
é definida como a taxa que garante que a conta-corrente de um país esteja equilibrada intertemporalmente,
e a taxa de câmbio de equilíbrio industrial corresponde à taxa que torna
competitivas as empresas que produzem bens e serviços não commodities comercializáveis
internacionalmente no chamado estado da arte. Primeiramente, são explicados os conceitos
e metodologias para estimar a conta-corrente e a taxa de câmbio de equilíbrio industrial. Em
seguida, para testar nossa hipótese, foi construído um banco de dados para 24 setores manufatureiros
brasileiros de 2007 a 2017. Um modelo dinâmico de dados em painel foi adotado
para estimar a relação entre esses desalinhamentos cambiais e o investimento industrial. Os
resultados sugerem que a magnitude dessas diferenças influencia as decisões de investimento,
contribuindo potencialmente para o crescimento e desenvolvimento econômico.

Classificação JEL: E22; F31; L60.