Resumo

Este artigo analisa a evolução do déficit do setor público brasileiro e de suas fontes
de financiamento de 1983 a ·1988. Mostra-se que os crescentes problemas financeiros
do governo decorrem, em certa medida, da forte redução do superávit primário a partir
de 1985. Mas isso foi parcialmente compensado por uma carga de juros substancialmente
menor. Com isso, não houve aumento explosivo do déficit operacional até 1988. As crescentes
dificuldades financeiras do setor público resultaram basicamente de um importante
estreitamento da oferta de crédito, processo iniciado com a crise da dívida externa e que foi
reforçado pelos efeitos da aceleração da inflação combinados com o aumento das dúvidas
sobre a credibilidade do governo.

Classificação JEL: H62.