Resumo

Durante aproximadamente dois anos e meio a economia brasileira manteve um
superávit comercial de cerca de US$ 12 bilhões. A origem e sustentabilidade desse superávit
tornou-se um dos principais temas da polêmica sobre as perspectivas de crescimento de
médio e longo prazo do país. Utilizando os dados mais recentes, e comparando 1987 com
1986, este artigo tenta mostrar que a queda do superávit comercial no segundo semestre
de 1986 foi uma aberração, corrigida em 1987. Neste último, o nível de atividades alcançado
em 1986 mostrou-se compatível com o nível de superávit sustentado de 1984 até o
primeiro semestre de 1986. O artigo também tenta explorar algumas das implicações da
excepcional capacidade do país de gerar superávits elevados, finalizando com uma breve
referência à sua posição frente à dívida externa.

Classificação JEL: F134.